Étalon or or

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Sous un étalon or or, la valeur d'une unité de devise, telle qu'un dollar, est définie en termes de poids fixe d'or et les billets de banque ou tout autre argent de papier sont convertibles en or en conséquence. Bien que les systèmes monétaires de différents pays aient été basés sur le étalon or or parfois, tous les pays économiquement avançés du monde étaient sur le étalon or or pendant un temps relativement bref—rudement de 1870 à 1914, parfois appelé la période du étalon or or classique.

L'invention de l'or remonte à 700 b.c. dans le monde méditerranéen, et lui a continué pendant l'empire romain. L'invention d'or a disparu de l'Europe pendant les âges moyens, mais pendant le treizième siècle Florence a popularisé l'invention d'or parmi les villes italiennes. L'influence des villes italiennes semble avoir apporté la pratique de l'invention d'or en Angleterre, où elle s'est propagée, en particulier après le mi-quatorzième siècle. Charles II a présenté une nouvelle pièce d'or anglaise appelée une Guinée en 1663. De l'or de l'Angleterre l'invention s'est alors écartée au reste d'Europe de l'ouest.

À l'ouverture du dix-neuvième siècle, aucun pays européen n'était sur un étalon or or ou avait développé un système de étalon or or. L'Angleterre et d'autres pays ont inventé l'or et l'argent et ont placé le ratio de conversion auquel l'or pourrait être échange pour l'argent. L'Angleterre était toujours officiellement sur un étalon argent sterling, mais au dix-huitième siècle le gouvernement anglais a surévalué à argent relatif d'or, causant une sortie d'argent et d'un apport d'or et soulevant l'or à une position de prééminence dans le système monétaire’de l'Angleterre s.

En quelques périodes normales les banques ont racheté l'argent de papier hors des réservations d'espèce (invention de métal précieux), mais pendant les guerres avec la France révolutionnaire et Napoleon, la banque de l'Angleterre a suspendu le rachat de ses billets de banque en espèces. Après défaite’de Napoleon s en 1815, le Parlement a tourné son attention à la reprise des paiements d'espèce, et a passé l'acte d'invention de 1816. Cet acte a placé l'Angleterre certainement sur le étalon or or, alors que le reste de l'Europe demeurait sur un argent ou une norme bimétallique. Au Parlement 1819 passé la Loi pour la reprise des paiements en espèces, qui ont prévu la reprise d'ici 1823 de la convertibilité de la banque des billets de banque d'Angleterre dans l'espèce d'or. Par 1821 le étalon or or était dans la pleine opération en Angleterre. Excepté l'Angleterre, la plupart des pays ont actionné les systèmes bimétalliques jusqu'au 1870s. Sous des pièces d'or de système et en argent bimétalliques a circulé en tant que médias légal-tendres.

Le système bancaire anglais a évolué vers l'utilisation de la banque des billets de banque d'Angleterre comme réservations pour les banques de commerce, et la banque de l'Angleterre est allée bien au gardien des réservations’d'or du pays s. La banque de l'Angleterre a appris à protéger ses réservations d'or par des ajustements dans des taux d'intérêt d'intérêt, en utilisant son taux d'escompte bancaire et opérations de marché libre aux taux d'intérêt d'intérêt d'augmenter et à refouler une sortie d'or. Des taux d'intérêt d'intérêt plus élevés ont attiré le capital étranger qui pourrait être converti en or, et les taux d'intérêt d'intérêt inférieurs ont eu l'effet opposé. Les bas taux d'intérêt d'intérêt étaient les résultats normaux d'un apport d'or.

Vers la fin du 1870s France, l'Allemagne, la Hollande, la Russie, l'Austro-Hongrie, et les pays scandinaves étaient sur le étalon or or. Le système bimétallique est devenu maladroit parce que les ratios de conversion officiels entre l'or et l'argent ont souvent différé du rapport qui a existé sur le marché des métaux précieux. Les découvertes d'or en Californie et Australie ont inondé des marchés pour les métaux précieux et l'or a commencé à remplacer l'argent comme milieu de circulation en France et d'autres pays européens. Les guerres et les révolutions du mi-dix-neuvième siècle ont encore forcé des gouvernements dans émettre l'argent de papier inconvertible. Les gouvernements ont souvent reconstitué la convertibilité en établissant le étalon or or. Si le étalon or or avait un âge d'or, il avait lieu entre 1870 et 1914, quand il a agi en tant que frein sur le établissement de l'argent de papier. Si les prix dans la rose du pays A plus rapidement que des prix dans le pays B, résidants de A commenceraient à acheter plus de marchandises de pays B. Gold sortiraient du pays A dans le pays B, augmentant la masse monétaire dans le pays B et la diminuant dans le pays A. Ces changements de masse monétaire ont abaissé des prix dans le pays A et ont augmenté des prix dans le pays B. Ces ajustements ont reconstitué l'équilibre, éliminant le besoin d'autres d'écoulements d'or, et stabilisant des prix à un niveau d'équilibre.

La Première Guerre Mondiale a apporté une extrémité au étalon or or, en partie parce que l'exportation de l'or n'était pas faisable après 1914, et en partie parce que les gouvernements ont voulu que la liberté imprimât l'argent de papier supplémentaire pour financer l'effort de guerre. L'extrémité de l'ensemble de Première Guerre Mondiale que l'étape pour une bousculade internationale pour l'or comme pays a essayé de rétablir des étalons or or nationaux. La Grande-Bretagne et la France ont maintenu leurs devises surévaluées en termes d'or, blessant la compétitivité de leurs industries d'exportation dans les marchés étrangers et causant des récessions à la maison.

Le débâcle économique des années 30 a orthographié la fin du étalon or or pour des économies domestiques. Les gouvernements ont voulu que la liberté suivît des politiques d'argent bon marché face à la dépression grave. L'acte de réservation d'or des Etats-Unis de 1934 a autorisé le trésor des Etats-Unis à acheter et l'or de vente à un taux de $35 par once d'or dans l'ordre stabilisent la valeur du dollar sur des marchés des changes. Cette législation a créé la base pour que le monde retourne au étalon or or pour des transactions internationales après la deuxième guerre mondiale. La valeur du dollar a été fixée en or, et la valeur d'autres devises a été fixée en dollars. Le système est seulement devenu totalement opérationnel après la deuxième guerre mondiale, quand la plupart des pays ont soulevé des interdictions de l'exportation de l'or. Cet étalon de change or pour des transactions internationales est demeuré en effet jusqu'en 1971.

Dans 1971 les Etats-Unis, après des expériences avec la dévaluation, suspendue la conversion des dollars dans l'or comme seuls moyens de refouler une sortie importante d'or. L'abandon du étalon or or a précédé la montée subite mondiale forte de l'inflation vers la fin des années 70, et les critiques ont attribué l'inflation à la perte de discipline fournie par le étalon or or. L'inflation des années 70 peut être attribuée à beaucoup de facteurs, tels que des manques de produits importants, à syndicats puissants, à l'évaluation monopolistique, et à croissance monétaire indisciplinée.

La plupart des économistes voient le étalon or or comme relique de l'histoire. En l'absence du étalon or or, les gouvernements et les autorités monétaires apprécient plus de flexibilité d'ajuster les stocks d'argent domestiques pour satisfaire les besoins des économies domestiques. L'expérience des années 80 et des années 90 suggère que les pays puissent commander l'inflation sans étalon or or.