Les types et les caractéristiques de valeurs ont publié par les agences fédérales

Les valeurs d'agence sont des engagements publiés par les subdivisions politiques throughvarious de gouvernement. La plupart des valeurs d'agence fédérale sont des notobligations du trésor des USA.

L'entreprise commanditée par gouvernement (GSE) sont en privé possédées, les entités publiquement privilégiées.

Elles ont été créées par des étudiants, des fermiers et des propriétaires d'une maison de tohelp de Congress.
Les cinq GSEs que les issuedebentures sont le système fédéral de Degré de solvabilité de ferme, le prêt immobilier fédéral BankSystem, l'association pour prêts hypothécaires de national fédéral, le prêt immobilier fédéral BankCorporation, et l'association de vente de prêt d'étudiant.
Excepté des thesecurities publiés par le Degré de solvabilité fédéral AssistanceCorporation financier de ferme, des valeurs de GSE ne sont pas soutenues par la pleine foi et le thecredit du gouvernement des USA et des investisseurs sont exposés ainsi (mais verylittle) au risque de degré de solvabilité.
En plus des obligations (debtsecurities qui ne sont pas soutenues par une garantie), Fannie Mae et FreddieMax publient des valeurs garanties par hypothèque, valeurs soutenues par des prêts hypothécaires ofresidential de piscine.

Les établissements relatifs fédéraux sont des bras du gouvernement fédéral.

Ils pas généralement des issuesecurities directement dans le marché.
Ils sont exempts de SECregulation.
Les établissements obtiennent le financingfrom la banque fédérale de financement.
Les valeurs sont forimport-exportent, téléphone rural, petite entreprise, etc...
Généralement ces valeurs arebacked par la pleins foi et degré de solvabilité de l'USgovernment, et donc la plupart des valeurs de FRI n'ont essentiellement aucun creditrisk.
Les émetteurs principaux ont été l'autorité de vallée de theTennessee (TVA) et le Ginnie Mae.

L'hypothèque-backedsecurities d'agence sont publiées par Fannie Mae, Freddie Macand Ginnie Mae, avec des piscines des prêts hypothécaires comme collaterals. Chaque mois thetotal de tous les intérêt et principaux paiements effectués par les prêts hypothécaires dans le thepool, moin'un service écarté, va aux supports de sécurité. Par conséquent les cash flows à partir d'une sécurité garantie par hypothèque sont déterminés par des marges brutes d'autofinancement de financement à partir des prêts hypothécaires theunderlying.

Notez que les marges brutes d'autofinancement de financement d'une sécurité garantie par hypothèque est differentfrom les paiements d'hypothèque mensuels des prêts hypothécaires fondamentaux. Là facteurs d'aretwo qui causent l'anomalie :

Les prestations de service: ce sont des coûts administratifs d'entretenir (rassemblant des paiements mensuels, des disques de maintien, etc..) les prêts hypothécaires. Si le taux de l'emprunt-logement est 8.125% et la prestation de service est 50 points de base, alors l'investisseur suscite l'intérêt de 7.625%. Le taux d'intérêt d'intérêt que l'investisseur reçoit s'appelle l'intérêt net.

Paiements par anticipation: un paiement effectué au-dessus du paiement d'hypothèque mensuel s'appelle un paiement par anticipation. Quand un paiement par anticipation n'est pas pour la quantité entière ce s'appelle une terminaison. En général il n'y a aucune pénalité pour payer par anticipation un prêt hypothécaire. Le paiement par anticipation est causé quand :

une vente de propriétaire d'une maison sa maison.
les chutes de taux du marché.
un propriétaire d'une maison devient propriété d'andthe de défaut est vendu.
la propriété est détruite par le fireand que l'assureur paye au loin l'hypothèque.

Par conséquent les marges brutes d'autofinancement de financement mensuelles des composants d'un havethree de sécurité garantie par hypothèque : intérêt net, remboursement principal programmé et paiement par anticipation.

Il y a trois types de valeurs garanties par hypothèque :

Les titres adossés à des créances immobilières avec flux groupé (CMOs) sont des classes d'obligation (appelées les tranches) créées en réorientant les marges brutes d'autofinancement de financement des produits hypothèque-connexes (des pass-throughs et des prêts entiers) afin d'atténuer le risque de paiement par anticipation. Le composant principal (les deux principaux remboursements et paiements par anticipation programmés) des marges brutes d'autofinancement de financement mensuelles des prêts hypothécaires fondamentaux sont distribués à chaque tranch sur une base prioritaire. Dans un autre mot, il peut transférer (ne pas éliminer) les diverses formes de ce risque parmi différentes classes des obligataires de sorte qu'une classe de CMO ait un taux d'intérêt nominal différent de cela pour la garantie fondamentale. Les investisseurs peuvent choisir les tranches d'un CMO basé sur leur marge brute d'autofinancement de financement et risque-retournent des préférences. Cependant, le CMO, les valeurs de passthrough, et la piscine des prêts hypothécaires fondamentaux ont la même quantité de risque total de paiement par anticipation.

Un passthroughsecurity d'hypothèque est une sécurité créée quand un ou plusieurs supports des hypothèques forment l'acollection des hypothèques et des parts de vente ou les participationcertificates dans la piscine. L'hypothèque serait securitized si elle est incluse dans une telle piscine. Des prêts qui rencontrent des therequirements de Fannie Mae, imper de Freddie et de Ginnie Mae s'appellent les prêts de conformation. La marge brute d'autofinancement de financement de l'apassthrough dépend de la marge brute d'autofinancement de financement de la piscine fondamentale des hypothèques. Des paiements de Themonthly sont passés à travers aux supports de certificat sur un pro ratabasis. Un investisseur d'un passthrough gagne les avantages de diversification -- le risque de theprepayment maintenant est réparti une piscine des hypothèques.

Un prêt hypothécaire issecured par la garantie d'une certaine propriété de immobiliers. Le prêt hypothécaire d'onthe de taux d'intérêt d'intérêt s'appelle le taux du mortgagerate ou du contrat. Si le theborrower se transfère, le prêteur a le droit à empêcher sur le prêt et la propriété de seizethe pour assurer le paiement opportun de la dette. Il y a beaucoup de types conceptions d'ofmortgage disponibles aux USA. Le type commun de Themost a les caractéristiques suivantes : taux d'intérêt d'intérêt fixe, niveau-paiement, entièrement amorti (aucun équilibre d'hypothèque exceptionnel à la limite de prêt d'ofthe d'extrémité).

Le paiement mensuel d'un prêt hypothécaire a deux composants :

L'intérêt = (1/12) x a fixé l'équilibre exceptionnel d'hypothèque du taux d'intérêt annuel X au début du mois.
Le remboursement principal programmé (également appelé l'amortissement) = a fixé le paiement d'hypothèque - intérêt.

Les paiements d'hypothèque tôt vont la plupart du temps vers l'intérêt. Pendant que le mortgagebalance est payé vers le bas, de plus en plus paiements d'hypothèque sont employés à repayprincipal.

c'est un article supplémentaire par Kurt Joek