SEC

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Toutes les valeurs publiquement commercées sont réglées par la Commission de valeurs et d'échange des Etats-Unis, un organisme de normalisation fédéral établi par Congress sous la Loi d'échange de valeurs de 1934. Sa chaise et membres de la Commission sont nommés par le président des Etats-Unis. Ils ont très un grand et le personnel enthousiaste, avec des bureaux dans les villes principales dans l'ensemble des Etats-Unis, aussi bien qu'à Washington, tâche principale de D.C. Its doit régler et surveiller l'offre pour vendre et commercer des valeurs pour pratiquement tous les sociétés anonymes, bourses des valeurs, et courtiers en valeurs mobilières en pays. Un objectif important est de s'assurer que tous les investisseurs ont accès égal et opportun à toutes les informations aux décisions pour acheter ou vendre des actions, en vertu des règles plutôt rigoureuses de révélation, et que le matériel est précis. Il fait son puits du travail et le prend sérieusement.

Comme cela est le cas pour n'importe quelle agence gouvernementale, il prend généralement le caractère de l'administration qu'il sert, aussi bien que le président’de la commission s. Mais indépendamment de l'administration, ou de sa chaise, ou dans son emphase sur n'importe quel aspect particulier de règlement de valeurs, il ne vague jamais de son but de base.

En réponse à la réaction publique aux méfaits d'un certain nombre de sociétés et de cabinets comptables d'expertise comptable, et avec les restrictions de l'acte de Sarbanes- Oxley et de toute autre législation, l'application de la loi est rapide et rigoureuse. Sec, à cette écriture, est dirigée par William H. Donaldson, une principale figure à long terme sur Wall Street et ancien Président de la bourse des valeurs de New York. Sous son égide, sec apporte vite et fermement des valeurs réglementaires dans une nouvelle ère, et introduite la nouvelle vigueur dans l'application. En plus du règlement de valeurs, sec a affaire maintenant aussi bien avec la gestion et la structure de la bourse des valeurs de New York, l'association nationale des courtiers en valeurs mobilières et le Nasdaq, avec la comptabilité et les professions légales, avec le gouvernement de corporation, avec des organismes de services financiers, et même avec des cabinets juridiques dans la pratique en matière de sec—avec la myriade d'autres questions dans sa portée qui avait été longtemps ignorée, ou qui ont été nouvellement abordées par la législation. M. Donaldson a été également donné une autorité plus large par la Loi de Sarbanes-Oxley, et des fonds additionnels (une augmentation de 66% pour 2003) pour soutenir les actions’de normalisation de l'agence s. En même temps, suivant un scandale de compensation faisant participer le Président de la bourse des valeurs de New York—maintenant l'ancien Président— le NYSE est réorganisé, pour l'efficacité et la pertinence avec les besoins de ses membres, de ses compagnies énumérées, et de leurs actionnaires. Parmi sec les initiatives sont des efforts de donner à des actionnaires à une société plus de parole dans les membres du conseil de nomination et en ayant une plus grande voix dans les initiatives et la gestion de corporation ; en réglant les fonds communs de placement mutualistes, et en particulier les fonds de couverture légèrement réglés ; dans l'augmentation la révélation règne en vertu des lois existantes et nouvelles ; en instituant et en rapportant des codes de corporation de l'éthique ; en surveillant les actions des analystes de valeurs mobilières ; en surveillant la structure des comités d'audit aux termes des nouveaux règlements de Sarbanes-Oxley, et beaucoup plus. D'ailleurs, sec édite maintenant en ligne ses commentaires sur beaucoup de classements’ de compagnies.

Il convient noter que Sarbanes-Oxley accorde non seulement de nouvelles puissances à sec, et que le congrès et l'administration ont assigné de plus grandes quantités de placement (augmentant le placement pour 2003 de 66%), mais que sous M. Donaldson, sec s'avère plus en activité et innovatrice qu'il’s été à tout moment dans l'histoire récente. Ses initiatives dépassent beaucoup l'application pour établir un nouveau corps de règlement pour permettre non seulement la lettre de la loi, mais son esprit aussi bien. Cependant, malgré le placement accru, sec a trouvé la difficulté en recrutant les avocats et les comptables suffisants pour manipuler la charge de normalisation accrue. C'est dû à la concurrence du secteur privé et du conseil nouvellement formé d'inadvertance de comptabilité de société anonyme (PCAOB).

Cette sec nouvellement chargée pose un défi important aux officiers de relations d'investisseur de corporation, que, dans les mots de Louis M. Thomson, Jr., président et Président de l'institut national de relations d'investisseur (NIRI), est déplacer “de la révélation opaque qui est conforme aux règles aux communications de relations d'investisseur qui sont des communications conformes mais—transparentes qui sont claires, concises, et compréhensibles.”

Chaque état a également son corps des lois sur les valeurs mobilières et des règlements, lesquels sont imposés par le général de mandataire d'état. Ces lois sont connues en tant que lois de ciel bleu, puisqu'elles ont été à l'origine conçues—bon nombre d'entre elles avant l'établissement de sec—pour empêcher les courtiers en valeurs mobilières sans scrupules de promettre et de vendre des investisseurs tout mais le ciel bleu. Toutes les compagnies vendant des valeurs au public doivent se conformer aux lois et aux règlements de sec et de chaque état en lesquels ces valeurs sont vendues.

Tous les échanges ont des règles et les règlements régissant des pratiques en matière de révélation des compagnies dont les actions sont énumérées—ont commercé—sur ces échanges. Naturellement, ces règlements sont souvent développés pour mettre en parallèle, satisfaire à, ou fonction pour compléter le règlement de sec et d'état. Les échanges, y compris le Nasdaq cependant, fréquemment définissent ou augmentent les règlements pour les compagnies énumérées. Le vaste corps des règlements couvre chaque aspect des pratiques en matière de sécurité, en particulier ceux qui affectent la valeur de ces actions’de la compagnie s sur le marché publique. Le souci de normalisation ici est principalement avec les aspects légaux de la diffusion de cette information—les règles de la révélation.