Ce qui est retour sur des capitaux propres (OEUFS DE POISSON)

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Les OEUFS DE POISSON mesurent des retours d'un company.s sur ses investissements d'actionnaires de la même manière. Les OEUFS DE POISSON sont un revenu net annuel de company.s divisé par ses capitaux propres d'actionnaires.

OEUFS DE POISSON = capitaux propres nets d'income/shareholder.s

Des OEUFS DE POISSON sont largement rapportés, et beaucoup de gestionnaires financiers comptent là-dessus comme mesure principale d'une rentabilité de company.s.

Dans l'exemple, j'ai suggéré une situation où un investissement $100.000 (capitaux propres) rapporte $10.000, ou 10 retours d'annuaire de pour cent sur vos capitaux propres. Le postulat de Let.s que vous pourriez vous gagner des 10 retours de pour cent sur n'importe quel argent comptant additionnel a mis dans les affaires. Supposez plus loin que vous êtes disposé à investir vos bénéfices dans accroître les affaires, mais you.re ne voulant pas mettre dans l'argent comptant additionnel ou emprunter plus d'argent.

Fondé sur ces hypothèses, you.d investissent votre premier year.s 10 retours de pour cent ($10.000) sur vos capitaux propres de nouveau dans les affaires, ainsi la deuxième année, la compagnie gagnerait 10 pour cent sur $110.000 capitaux propres, 10 pour cent de plus que les premiers capitaux propres de year.s $100.000, et ainsi de suite.

Votre 10 retours de pour cent sur des capitaux propres ont défini la croissance annuelle maximum que votre compagnie peut réaliser donné les prétentions. De la même manière, les OEUFS DE POISSON déterminent la croissance réalisable maximum pour une société, faisant les prétentions semblables. C'est-à-dire, que la compagnie ne soulève pas l'argent comptant additionnel en empruntant ou en vendant plus d'actions, et qui ses marges bénéficiaires demeurent constantes.

Supposez dans mon exemple hypothétique que vous aviez décidé que la prise $1.000 de you.d sur les affaires annuellement, mais réinvestissent l'équilibre des bénéfices dans les affaires. Dans cet exemple, votre dividende $1.000 devrait être soustrait de vos OEUFS DE POISSON pour déterminer la future croissance. Le terme a impliqué la croissance définit une comptabilité réalisable maximum de croissance de corporation.s pour des dividendes payés dehors par la société.

croissance implicite = (revenu net. capitaux propres de dividends)/shareholders.

La croissance implicite est identique que des OEUFS DE POISSON si des dividendes d'un salaire de la compagnie doesn.t.

Supposant qu'eux argent comptant additionnel d'augmenter de doesn.t, et les marges bénéficiaires restent constants, des OEUFS depaiement de firm.s définissent son taux de croissance maximum. L'application numérote à l'équation, une société de 15 OEUFS de pour cent que des dividendes de salaire de doesn.t est limité à 15 pour cent de croissance annuelle à long terme de revenus, et moins si elle paye un dividende. Naturellement, les compagnies souvent soulèvent les fonds additionnels bien que les emprunts ou les ventes d'actions, et des marges bénéficiaires souvent augmentent le temps fini, particulièrement pour de plus nouvelles compagnies. Mais les actionnaires sont habituellement meilleurs au loin si une compagnie ne doit pas recourir à ces mesures de se développer. Here.s pourquoi :

La vente des actions additionnelles dilue par bénéfices de part. Par exemple, une compagnie avec un million d'actions en circulation, et revenu net $1 millions gagne $1 par part. Cependant, son EPS se laisse tomber à $0.67 si la compagnie fait le même bénéfice après vente d'encore 500.000 parts. Les maths fonctionnent la plus ou moins même chose si les emprunts de société au lieu de vendre des parts. Par exemple, dites que la même compagnie avait emprunté $1 millions à 8 pour cent d'intérêt par année plus tôt. Dans cet exemple, elle gagnerait $920.000 ($1 millions moins intérêt $80.000), réduisant son EPS à $0.92.

En dépit de ce raisonnement sensible, l'utilisation des OEUFS DE POISSON pour évaluer une rentabilité de company.s a des limitations pratiques.

Rappelez-vous que des OEUFS DE POISSON sont calculés en divisant le revenu net par des capitaux propres d'actionnaires. La valeur comptable est une autre manière d'exprimer des capitaux propres de shareholder.s. La valeur comptable est des capitaux propres de shareholder.s par part ; c'est-à-dire, capitaux propres divisés par des actions en circulation.

Le problème se situe dans le calcul de capitaux propres ou de valeur comptable. Du nom, vous pourriez conclure que la valeur comptable représente la valeur des actifs immobilisés de company.s, donnez ou prenez la dépréciation ou l'appréciation des actifs. Il y a un tel bilan figure.total assets.but it.s pas les mêmes que des capitaux propres ou la valeur comptable.

Selon des règles de comptabilité, du côté gauche le total de colonne de capitaux doit égaler le total de colonne de responsabilités de droit-côté. Normalement les capitaux excèdent des responsabilités, ainsi des capitaux propres de shareholder.s sont ajoutés à la colonne de responsabilités pour les rendre égales, vous donnant l'équation de base de comptabilité :

capitaux = responsabilités totales + capitaux propres de shareholder.s

ou

capitaux propres = capitaux d'actionnaires. responsabilités

Quelques gestionnaires financiers très futés croient que les OEUFS DE POISSON sont la meilleure mesure de rentabilité. Si vous tombez dans ce camp, vous pouvez surmonter le du côté incliné des OEUFS DE POISSON concernant la dette en comparant la croissance en valeur comptable aux OEUFS DE POISSON. C'est-à-dire, si la gestion réinvestit correctement des OEUFS DE POISSON, la valeur comptable de firm.s (capitaux propres d'actionnaires) devrait augmenter au même taux que les OEUFS DE POISSON.