Industrie et concurrence courantes d'affaires

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Les trois premiers outils d'analyse ont traité des nombres abstraits tels que des prévisions de revenus et des rapports de P/E et des semblables sans souci des affaires’de la compagnie s. Etant donné les mêmes nombres, vos conclusions auraient été identiques si vous ayez analysé un fabricant de chewing-gum, de fouets de boguet, de missiles guidés, ou de puces. Maintenant il’temps de s de se renseigner sur vos affaires’du candidat s, son industrie, et sa concurrence.

Les Affaires

Votre première étape est de déterminer ce que la compagnie fait, c.-à-d., les produits et les services qu'elle vend. Ce’s un aucun-brainer si vous’au sujet du Wal-Marché parlant, mais combien d'investisseurs connaissez quel appareil de technologie ou de réseau de Lucent pour une vie ?

Étonnamment, peu d'emplacements d'investissement font un bon travail de fournir ces informations. Un qui , cependant, est investisseur de Multex. Sa page de vue d'ensemble de compagnie offre un paragraphe concis mais lisible décrivant une compagnie’des produits et des services de s.

La page’de description d'affaires de Multex s entre dans plus de profondeur que la vue d'ensemble, décrivant chacun des produits’principaux de la compagnie s et des services, probablement en plus détail que vous’ll voulez savoir à cette étape de votre recherche, mais de vous’le besoin de ll il plus tard.

Morningstar offre également une vue d'ensemble concise de compagnie à son page d'instantané, qui est différente, bien que pas nécessairement meilleur que Multex’s. Je suggère lire toutes les deux pour gagner un meilleur arrangement des affaires’de la compagnie s.

Morningstar offre également une plus longue revue, écrite par un analyste de Morningstar, pour beaucoup, mais non tous les stocks. La revue vous donne les analystes’ prendre sur le plan’d'affaires de la compagnie s, et sa capacité concurrentielle. La revue’d'analyste de Morningstar s est concise, n'entre pas dans beaucoup de profondeur, et vous devez être un abonné payé pour la voir. Toujours, elle’s lue valable, habituellement vous donnant une meilleure perspective sur les opérations’de la compagnie s que vous’d ont autrement. Il’s intéressant payer les $12 les honoraires environ mensuels.

Perspectives De Croissance D'Industrie

Une fois que vous comprenez une branche’de la compagnie s l'activité, votre prochaine étape est de rechercher son industrie, commençant par la croissance prospecte. Pourquoi ? Si vous’au sujet d'un investisseur de croissance, vous voulez les compagnies grandissantes, et vous’ll les trouvez la plupart du temps dans des industries croissantes. Autrement, vos sélections devront accroître des revenus en réduisant des coûts, en prenant le part de marché des concurrents, ou en acquérant d'autres joueurs d'industrie. Bien que beaucoup de sociétés aient avec succès pratiqué ces stratégies, elles sont en soi riskier que participant à une industrie en expansion.

La concurrence est moins intense sur un marché à croissance rapide parce qu'il y a d'abondance des affaires pour tous les compétiteurs. Pendant qu'une industrie mûrit, et la croissance ralentit, changement de compagnies leur foyer au part de marché croissant. Cela traduit habituellement à la réduction des prix, qui mène aux marges d'érosion et aux revenus réduits.

Évaluez les investisseurs, bien que satisfait avec un pas plus lent que des investisseurs de croissance, devraient encore être préoccupés par leurs perspectives’de croissance d'industrie du candidat s. Il’s dur, même pour des investisseurs de valeur, pour faire l'argent tenant les compagnies qui luttent pour survivre dans une industrie en baisse. La croissance d'industrie signifie la croissance de ventes, mais des prévisions de croissance de ventes d'industrie il est difficile de trouver. Cependant, les prévisions de croissance de revenus de consensus d'analystes sont aisément disponibles pour la plupart des industries. Ainsi nous’début de ll avec des prévisions de croissance de revenus d'industrie, et convertissons alors les nombres de croissance de revenus en croissance de ventes.

Les Prévisions’ D'Analystes Sont Assez Bonnes

Pourquoi voudriez-vous compter sur des prévisions’ d'analystes quand peu font confiance à leurs estimations de buy/sell ?

Pour des démarreurs, bien que les analystes puissent avoir des intérêts étés en conflit, la plupart d'essai à proposer des prévisions précises de croissance de revenus. Les prévisions de croissance d'industrie sont compilées des prévisions à long terme de croissance de revenus de consensus pour toutes les compagnies faisant vers le haut de chaque industrie. Puisque les prévisions d'industrie sont la moyenne de beaucoup de différentes prévisions, elles sont probablement plus précises que les différentes prévisions de compagnie. Deuxièmement, la croissance à long terme de prévision est dite plus facile que faite, et en dépit de leurs failings, les prévisions’ d'analystes sont probablement aussi bonnes que n'importe qui’s. En outre, vous avez besoin des chiffres de ballpark, évaluations non précises. En dépit de leurs autres imperfections, les prévisions’ de croissance d'analystes sont assez bonnes à cette fin.

La page d'évaluations’de revenus de l'argent s de MSN est un bon endroit pour trouver les prévisions de croissance de revenus d'industrie. Appareil’de réseau de fabricant de dispositif de stockage de réseau d'utilisation du ll I pour démontrer le processus. L'argent de MSN a rapporté à des analystes le consensus des prévisions annuelles moyennes de cinq ans de croissance de 24 pour cent pour l'appareil de réseau et de 21 pour cent pour son industrie, dispositifs de mémoire interne.

Croissance de revenus de converti à la croissance de ventes

Une fois que vous avez la prévision d'industrie, vous pouvez convertir la croissance de revenus prévue en croissance de ventes. En analysant des données historiques, le ve’de I a constaté que sur la croissance moyenne et à long terme de revenus d'industrie dépasse typiquement la croissance de ventes par 15 pour cent ou ainsi. En outre, les prévisions’ à long terme d'analystes courent habituellement la haute, probablement par 10 pour cent à 15 pour cent.

Prenant ces deux facteurs, ensemble, je figure que cela escompter des prévisions à long terme de revenus par 30 pour cent est un principe de base raisonnable pour estimer la croissance de ventes d'industrie. Sûre, cette méthode est basée sur toutes sortes de prétentions, mais ainsi sont tout le monde’des prévisions de s. En réalité, elle’s toute la conjecture, et cette technique est probablement aussi étroitement que n'importe qui’s. appliquant le facteur d'escompte de 30 pour cent, j'a estimé 15 pour cent de croissance annuelle de ventes pour la mémoire interne, industrie des appareils’s de réseau. 15 pour cent est-il bon ou mauvais ? Il dépend.

Les 10 pour cent modéré à 15 pour cent de gamme de croissance sont un favori pour beaucoup d'investisseurs de valeur, parce qu'à eux, 15 pour cent sont hauts, et ils le pensent’s peu réaliste d'attendre plus. Les industries en expansion modérées conviennent aux investisseurs de croissance, mais seulement si elles peuvent indiquer exactement des sociétés accroissant plus rapidement que leurs pairs.

Les investisseurs de croissance généralement ont besoin d'une croissance plus rapide que des investisseurs de valeur et trouvent leurs meilleures perspectives dans les industries accroissant entre 15 pour cent et 25 pour cent annuellement. Les meilleures compagnies d'exécution dans ces industries pourraient marquer 30 pour cent à 50 pour cent, ou même à gains annuels plus élevés de ventes. Évaluez les investisseurs, bien que des unbelievers, peut trouvaille immobile battue vers le haut des candidats de valeur à gauche pour des morts par la foule de croissance après la compagnie déclenchée vers le haut.

Regardez les prévisions élevées de croissance d'industrie avec scepticisme, puisque les analystes obtiennent parfois emportés. Ce’s particulièrement vrai quand une industrie éprouve la croissance surchauffée, telle que l'industrie de télécommunications a vu dans le late-1990s. Voici cinq industries considérées par beaucoup d'analystes en tant qu'ayant les meilleures perspectives à long terme de croissance.

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